Intel chiude il terzo trimestre 2025 con ricavi in crescita e un ritorno all'utile

Intel ha chiuso il terzo trimestre 2025 sopra le aspettative di mercato, tornando all'utile dopo quasi due anni. I ricavi hanno raggiunto 13,7 miliardi di dollari, con un utile netto di 4,1 miliardi e un margine lordo salito al 40%, quattro punti sopra la guidance di luglio. Il titolo Intel è balzato di oltre l'8% nelle contrattazioni after hours.

Il trimestre è stato segnato da una massiccia iniezione di capitale. Intel ha ricevuto 5,7 miliardi di dollari dal Governo USA come parte di un investimento complessivo da 8,9 miliardi, approvato ad agosto e gestito tramite la creazione di 433,3 milioni di azioni destinate a Washington. L'operazione - priva o con limitati precedenti contabili - è tuttora al vaglio della SEC.

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"Siamo pienamente impegnati a promuovere la visione dell'amministrazione Trump di ripristinare la produzione di semiconduttori e siamo orgogliosi di accogliere il governo degli Stati Uniti come partner essenziale nei nostri sforzi", ha dichiarato il CEO Lip-Bu Tan.

A questi fondi si sommano 2 miliardi da SoftBank e un investimento da 5 miliardi di NVIDIA, che sarà finalizzato nel Q4 2025. Il CFO David Zinsner ha dichiarato che tali operazioni, insieme alla vendita di quote Altera e Mobileye, hanno portato la liquidità complessiva a 30,9 miliardi di dollari, consentendo di ridurre debito e rafforzare la struttura patrimoniale.

Il CEO Lip-Bu Tan ha spiegato che l'intelligenza artificiale è "il motore della prossima era del calcolo", con la CPU x86 ancora al centro dei carichi di inferenza e dei sistemi edge. Il trimestre ha mostrato come la domanda per chip AI abbia superato la capacità produttiva disponibile, una tendenza destinata a proseguire nel 2026.

Nel segmento Client Computing Group (CCG), i ricavi sono saliti del 5% a 8,5 miliardi di dollari, spinti dal rinnovo dei PC Windows 11 e dalla crescente diffusione degli AI PC. L'utile operativo si è attestato a 2,7 miliardi di dollari.

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La divisione Data Center and AI (DCAI) ha registrato 4,1 miliardi di dollari di vendite, in calo dell'1%, ma con un utile operativo di 1 miliardo di dollari. L'andamento del comparto è stato sostenuto dalla domanda per i processori Xeon 6 "Granite Rapids".

Intel Foundry ha generato 4,2 miliardi di dollari di ricavi (-2% su base annua), provenienti interamente dalla produzione interna della stessa Intel. La perdita operativa si è attestata a 2,3 miliardi di dollari. La società ha avviato la produzione in volumi sul processo Intel 18A presso la Fab 52 di Arizona, ora operativa, e prosegue lo sviluppo di 14A, con riscontri dai partner superiori a quelli di 18A nella stessa fase di sviluppo, indice di una maturazione più rapida.

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A ogni modo, Tan ha ribadito che 18A sarà un nodo "di lunga durata", alla base di almeno tre generazioni di prodotti client e server. Le attività di packaging avanzato EMIB e EMIB-T restano un punto di differenziazione per l'offerta produttiva.

Intel ha ridotto la forza lavoro da 124.100 a 88.400 dipendenti nell'ambito della razionalizzazione interna avvenuta nel corso dei trimestri precedenti. Per il Q4 2025, prevede ricavi tra 12,8 e 13,8 miliardi di dollari, con un margine lordo del 36,5%, escludendo l'impatto della cessione Altera.

Tan ha dichiarato che Intel "è ancora nel pieno della ricostruzione, ma la traiettoria è positiva": l'azienda si concentrerà su CPU, ASIC e acceleratori, con la foundry al centro della strategia.

Durante la conference call con gli analisti a margine della trimestrale, Intel ha dichiarato che con la fine del ciclo di Windows 10 si attende la crescita maggiore del mercato PC dal 2021 a questa parte, ma non dispone ancora di capacità produttiva sufficiente per soddisfare tale domanda.

Il management ha ammesso che i colli di bottiglia peggioreranno nel primo trimestre 2026 e che, nell'immediato, verrà data priorità ai prodotti server AI rispetto ai processori client entry-level. Zinsner ha spiegato che Intel "sta lavorando a stretto contatto con i clienti per massimizzare l'output disponibile, anche adattando prezzi e mix di prodotti".

Parlando proprio di Panther Lake, Intel intende portare sul mercato almeno formalmente la prima SKU entro l'anno, con la presentazione ufficiale al CES 2026 e l'arrivo dei primi notebook già a gennaio. Il rollout sarà graduale, anche tenendo conto dei miglioramenti dei rendimenti produttivi del processo 18A su cui la nuova gamma di CPU mobile è basata.

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Secondo Zinsner, Panther Lake sarà inizialmente un prodotto costoso, mentre Lunar Lake continuerà a coprire la fascia mainstream. Intel ha riconosciuto che le rese del processo 18A sono "adeguati a coprire la domanda, ma non ancora sufficienti per garantire i margini desiderati", con la piena maturità attesa tra 2026 e 2027.

Nel settore desktop, Intel prepara la piattaforma Nova Lake-S (LGA 1954) per la seconda metà del 2026, successore di Arrow Lake-S, con soluzioni dotate di un massimo di 52 core, GPU integrata Xe3P e altri miglioramenti, come la NPU di 6a generazione.

Sul fronte server, la roadmap prevede Xeon 6+ "Clearwater Forest" (metà 2026, 18A), seguiti dai Diamond Rapids (Xeon 7, 18A) e dai Coral Rapids, che reintrodurranno l'Hyper-Threading (SMT) per incrementare le prestazioni.

Nel segmento GPU, Intel ha annunciato Crescent Island, il primo acceleratore Xe3P per inferenza, con memoria LPDDR5x fino a 160 GB e bandwidth elevata. La roadmap prevede una cadenza annuale di nuove GPU AI, destinate a server e datacenter, con miglioramenti continui in memoria e efficienza.

Tan ha concluso la call ribadendo che la trasformazione di Intel "è solo all'inizio", ma che la società possiede gli asset unici per unire CPU x86, GPU AI e capacità produttiva USA in un unico ecosistema. La priorità immediata resta migliorare i rendimenti 18A e bilanciare la domanda tra AI server e PC consumer, mentre l'obiettivo strategico è "rendere Intel Foundry una realtà competitiva e affidabile per l'intero mercato".