Mining di criptovalute, Nvidia ha nascosto la reale portata del business?

Nel biennio 2017 - 2018 i produttori di schede video - AMD e Nvidia - furono investiti da una fortissima domanda di prodotti che risultavano particolarmente indicati per il mining di criptovalute. Fu così che le schede video, originariamente previste per il gaming, divennero l'oggetto del desiderio di molti "minatori" (miner), diventando merce rara, rarissima.

Si trattò di un momento di "vacche grasse" per le due aziende, le quali alla fine del boom della domanda, a causa di un cambio di algoritmi e il venir meno della convenienza per i miner, si trovarono per molti mesi a far fronte con problemi di inventario. Non è però l'unico strascico della vicenda, almeno per quanto riguarda Nvidia: l'azienda è stata denunciata da un gruppo di investitori con l'accusa di non aver rivelato la reale portata del business delle criptovalute nei propri fatturati.

Non è la prima volta che l'azienda si trova invischiata in una causa legale dai medesimi contorni, ma una denuncia (o meglio la modifica di una precedente) depositata in un tribunale federale della California nei giorni scorsi potrebbe assumere risvolti poco piacevoli. Nvidia è accusata di non aver comunicato vendite per 1,1 miliardi di dollari legate al business del mining di criptovalute tra il maggio 2017 e il luglio 2018.

Non si tratta di una semplice ripicca da parte di un gruppo di investitori arrabbiati per il tonfo che le azioni ebbero alla fine del boom, ma di una presunta mancanza di trasparenza che avrebbe indotto gli investitori ad acquistare azioni sulla base di informazioni imprecise. Uno studio commissionato dagli investitori agli economisti di Prysm Group dimostrerebbe che Nvidia avrebbe incassato almeno 1,728 miliardi di dollari dalle vendite ai miner nel periodo indicato, ma ben 1,1 miliardi di tale somma furono inseriti nel bilancio delle vendite Gaming, e non come preannunciato da Nvidia sotto la dicitura "OEM", in cui finirono circa 600 milioni.

Nvidia avrebbe così fatto intendere di avere un florido business di schede video acquistate dai giocatori, e non una fortissima richiesta da parte dei miner, che sarebbe potuta scemare da un momento all'altro. Sulla base quindi di una domanda che sembrava solida, molti investitori acquistarono le azioni di Nvidia, che infatti lievitarono di prezzo passando da circa 100 dollari a 280 dollari nel giro di un anno e nove mesi.

La denuncia cita le testimonianze di cinque ex dipendenti di Nvidia, persone legate al business cinese e russo, paesi in cui fu più forte l'acquisto di GPU per il mining grazie ai bassi costi dell'energia. Secondo l'accusa, nel corso del 2017 il team vendite di Nvidia in Cina stimava che oltre il 60% delle vendite di schede GeForce nel paese fosse ricollegabile al mining. L'azienda avrebbe inoltre monitorato attentamente le vendite organizzando riunioni trimestrali, a cui era presente anche il CEO Huang, in cui si analizzavano i dati di vendita settimanali relativi al mining, si studiavano i dati di GeForce Experience per capire l'effettivo uso delle GPU e fu commissionato anche uno studio interno per un monitoraggio più accurato.

Insomma, gli investitori ritengono che il management di Nvidia fosse pienamente consapevole dell'entità delle vendite legate al mining rispetto a quelle gaming e avrebbe perciò ingannato il mercato, con migliaia di azionisti rimasti "fregati" dal successivo deprezzamento delle azioni.