Swisscom acquisisce Vodafone Italia. Per 8 miliardi di euro è sì all'unione con Fastweb

La partita a scacchi delle telco italiane ha appena visto la mossa decisiva. Swisscom, il colosso svizzero delle telecomunicazioni, ha appena annunciato di aver firmato gli accordi vincolanti per l'acquisizione del 100% di Vodafone Italia per l'impressionante cifra di 8 miliardi di euro. Un'operazione monstre che punta a ridisegnare gli equilibri del mercato italiano, con Swisscom che integrerà Vodafone Italia con la sua affiliata Fastweb, creando un vero e proprio gigante delle tlc.

Vodafone Italia inglobata in Fastweb per creare un colosso

Numeri da capogiro per questa mega-fusione che farà sognare ad occhi aperti gli appassionati di tecnologia. Gli 8 miliardi sborsati da Swisscom rappresentano una valutazione di 7,6 volte l'Ebitda adjusted di Vodafone Italia nel 2024 secondo le stime di consenso. Il corrispettivo verrà pagato interamente in contanti, con Swisscom che finanzierà l'intera operazione a debito, portando il rapporto debito netto/Ebitda a 2,6x a fine 2025. Un'iniezione di liquidità massiccia che conferma l'importanza strategica di questo matrimonio per il gruppo svizzero.

Il closing dell'operazione è previsto per il primo trimestre del 2025 e, come rivelato da Swisscom, includerà alcuni accordi di servizio transitori e a lungo termine con Vodafone. Tra questi, un contratto di licenza che consentirà l'uso del marchio Vodafone in Italia per un massimo di 5 anni dopo la chiusura della transazione. Inoltre, Vodafone fornirà alcuni servizi per un corrispettivo annuo iniziale di circa 350 milioni di euro, destinato però a diminuire nel tempo.

Le dimensioni dell'azienda risultante da questa fusione sono impressionanti. Con ricavi combinati di 7,3 miliardi di euro (2,6 miliardi da Fastweb e 4,7 miliardi da Vodafone Italia), la nuova entità diventerà il principale operatore di telecomunicazioni in Italia. Sul fronte mobile, potrà vantare una quota di mercato del 32% con 33 milioni di clienti. Ma le sorprese non finiscono qui. Nel segmento della fibra FTTC (Fiber to the Cabinet), la nuova compagnia avrà una quota di mercato del 34,7%, mentre per quanto riguarda la fibra FTTH (Fiber to the Home), l'offerta più avanzata, sarà addirittura il primo player con una quota di mercato combinata del 36%. Un vero e proprio predominio nel settore della banda ultralarga, il vero motore delle telecomunicazioni moderne.

Le sinergie attese da questa operazione sono enormi. Swisscom stima di poter realizzare sinergie per 600 milioni di euro su base annua a regime. Un risparmio considerevole che, secondo il CEO Christoph Aeschlimann, renderà questa "una combinazione ideale per generare un elevato valore aggiunto per tutti gli stakeholder. Swisscom opera con successo in Italia fin dall’acquisizione di Fastweb nel 2007. In questo periodo abbiamo generato un buon track record di investimenti e una crescita redditizia in Italia. La logica industriale di questa fusione è molto solida. Fastweb e Vodafone Italia rappresentano una combinazione ideale per generare un elevato valore aggiunto per tutti gli stakeholder".

Della Valle di Vodafone Italia ha dichiarato: ''Questo è il terzo e ultimo step di rimodellamento delle nostre operazioni europee. La vendita di Vodafone Italia a Swisscom crea un valore significativo per Vodafone», afferma dal canto suo Margherita Della Valle, ceo di Vodafone Group puntualizzando che «le nostre transazioni in Italia e Spagna forniranno 12 miliardi di euro di proventi anticipati in contanti e intendiamo restituire 4 miliardi di euro azionisti tramite riacquisti, come parte della nostra più ampia revisione dell’allocazione del capitale''.

E per gli azionisti di Swisscom ci sono ottime notizie. A patto che l'acquisizione si concluda all'inizio del 2025, il gruppo svizzero prevede di aumentare il dividendo annuale a 26 franchi per azione, pagabile nel 2026 per l'esercizio 2025. Un'ulteriore crescita dei dividendi è poi attesa in seguito, sostenuta dalla realizzazione delle sinergie e soggetta all'evoluzione dei flussi di cassa.