Colpo di scena a Hollywood: Paramount prova a strappare Warner Bros. dalle mani di Netflix!

Paramount Skydance ha avanzato un'offerta pubblica d'acquisto ostile per acquisire l'intero gruppo Warner Bros. Discovery (WBD), proponendo 30 dollari per azione in contanti e portando la valutazione complessiva dell'operazione a circa 108 miliardi di dollari. L'iniziativa arriva a pochi giorni dall'annuncio dell'accordo tra Netflix e WBD, stimato in 83 miliardi di dollari e approvato dai Consigli di amministrazione delle due società.

Secondo Paramount, la propria proposta garantirebbe agli azionisti di WBD un valore superiore e tempi di approvazione più rapidi rispetto al percorso delineato da Netflix. L'offerta è sostenuta da un robusto impianto finanziario che combina nuova equity garantita dalla famiglia Ellison e da RedBird Capital, insieme a 54 miliardi di dollari di debito già impegnati da Bank of America, Citi e Apollo.

David Ellison, CEO di Paramount, ha criticato apertamente l'intesa tra Netflix e WBD definendola meno vantaggiosa, caratterizzata da una struttura mista azioni-contanti più incerta e soggetta a un lungo processo regolatorio internazionale. Il riferimento è soprattutto ai rischi antitrust: l'aggregazione di Netflix con Warner Bros. Discovery creerebbe un player con circa il 43% degli abbonati SVOD globali, scenario che potrebbe essere considerato anticompetitivo in diversi mercati, specialmente in Europa.

L'offerta ostile di Paramount include l'intero perimetro WBD: dallo studio Warner Bros. al servizio HBO Max fino alle reti via cavo come CNN. L'accordo con Netflix, invece, esclude i canali lineari, destinati a una cessione separata.

Paramount sostiene inoltre che l'operazione consentirebbe di consolidare le attività cinematografiche e streaming, mantenere la produzione cinematografica di entrambe le major, rafforzare la distribuzione nei cinema e creare un servizio direct-to-consumer più competitivo rispetto agli attuali leader del settore.

Sul piano politico, l'acquisizione è diventata rapidamente un tema sensibile. Il presidente statunitense Donald Trump ha espresso dubbi sull'operazione Netflix-WBD, pur lodando il CEO di Netflix Ted Sarandos. La vicinanza tra Ellison e Trump è stata citata da diversi analisti come un ulteriore fattore che potrebbe influenzare il processo di approvazione regolatoria.

L'esito della vicenda resta estremamente incerto. Le principali fusioni nel settore media statunitense sono generalmente frutto di accordi collaborativi; un'offerta ostile di questa portata è un evento raro e introduce rischi di contenziosi prolungati, con possibili ripercussioni sul valore di WBD e sull'accordo con Netflix. Entrambe le parti hanno comunque previsto penali significative: se Netflix si ritirasse, dovrebbe versare 5,8 miliardi a WBD; se WBD accettasse l'offerta alternativa di Paramount, la penale da riconoscere a Netflix sarebbe di 2,8 miliardi.