AMD chiude il 2025 con ricavi record: Data Center e AI trainano la crescita

AMD ha pubblicato i risultati finanziari del quarto trimestre e dell'intero esercizio 2025, chiudendo l'anno con numeri record su ricavi, utili e margini. Le performance hanno superato le attese degli analisti, ma la stima per il primo trimestre del 2026, pur solida, non ha convinto pienamente il mercato, in un contesto di forti investimenti globali nell'intelligenza artificiale.

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Nel quarto trimestre AMD ha registrato ricavi per 10,3 miliardi di dollari, in crescita del 34% su base annua, con un utile netto di 1,51 miliardi di dollari e un utile per azione diluito di 0,92 dollari. Il margine lordo si è attestato al 54%.

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L'intero 2025 si è chiuso con ricavi record pari a 34,6 miliardi di dollari (+34%), un utile netto di 4,3 miliardi e un EPS diluito di 2,65 dollari. Secondo l'amministratrice delegata Lisa Su, il 2025 ha rappresentato "un anno di svolta", sostenuto dalla domanda per CPU EPYC e Ryzen e dalla rapida espansione del business AI nel datacenter.

Il segmento Data Center si conferma il principale motore di crescita. Nel solo quarto trimestre ha generato 5,4 miliardi di dollari di ricavi, in aumento del 39% su base annua, grazie sia alle CPU EPYC sia all'incremento delle spedizioni delle GPU AMD Instinct. Sull'intero esercizio fiscale, il segmento ha raggiunto 16,6 miliardi di dollari, con una crescita del 32%.

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AMD ha inoltre beneficiato nel trimestre di un rilascio di riserve per circa 360 milioni di dollari legate a precedenti accantonamenti sulle GPU Instinct MI308, incluse vendite verso la Cina per circa 390 milioni di dollari.

In forte espansione anche il segmento Client e Gaming, che nel quarto trimestre ha raggiunto 3,9 miliardi di dollari (+37%). La componente client, trainata dai processori Ryzen per PC e notebook, ha toccato il record trimestrale di 3,1 miliardi, mentre il gaming ha beneficiato sia delle vendite di GPU Radeon sia delle soluzioni semi-custom. Nell'intero 2025 il segmento ha totalizzato 14,6 miliardi di dollari, con una crescita del 51%. Più contenuta invece la dinamica del segmento Embedded, cresciuto del 3% nel trimestre a 950 milioni di dollari, ma in calo del 3% su base annua a causa di aggiustamenti delle scorte nella prima parte dell'anno.

Sul fronte prospettico, AMD prevede per il primo trimestre del 2026 ricavi pari a circa 9,8 miliardi di dollari, con una forchetta di ±300 milioni, includendo circa 100 milioni di dollari di vendite di Instinct MI308 in Cina. Il dato implica una crescita annua del 32%, ma un calo sequenziale del 5%. Una stima superiore alle stime di consenso, ma non quanto alcuni analisti si aspettavano, considerando l'attuale boom degli investimenti in infrastrutture AI.

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Proprio questo elemento ha pesato sulla reazione del mercato: il titolo AMD ha registrato un calo fino all'8% nelle contrattazioni after-hours. Gli investitori si attendevano una crescita ancora più aggressiva nel breve termine, soprattutto nel segmento delle GPU per intelligenza artificiale, oggi dominato da NVIDIA, nonostante AMD abbia annunciato clienti di rilievo come OpenAI e Oracle. L'azienda prevede inoltre di avviare nella seconda metà dell'anno le spedizioni del sistema AI integrato Helios e delle GPU MI450, su cui sono in corso trattative avanzate.

Secondo Lisa Su, il boom dell'AI sta favorendo non solo le GPU ma anche la domanda di CPU server: hyperscaler ed aziende stanno ampliando e modernizzando i datacenter per supportare nuovi carichi di lavoro basati sull'intelligenza artificiale. Un trend che, secondo AMD, continuerà a sostenere la crescita anche nel 2026.