Spotify vola a quota 700 milioni di utenti, ma non fa ancora profitti: persi milioni di euro

Spotify ha chiuso il secondo trimestre del 2025 con luci e ombre: la piattaforma ha registrato un aumento rilevante di abbonati e utenti attivi mensili, superando le previsioni interne, ma il bilancio è stato chiuso con una perdita netta significativa.

Gli utenti attivi mensili hanno raggiunto i 696 milioni, segnando una crescita dell’11% su base annua e superando le stime di 7 milioni di nuovi utenti per il periodo. Il segmento premium, fondamentale per la sostenibilità economica di Spotify, ha visto un incremento del 12%, con 276 milioni di abbonati, anche in questo caso oltre la guidance aziendale di 3 milioni.

Spotify, ottimi risultati ma non si riesce a trovare il profitto

Nonostante i numeri siano positivi, il secondo trimestre è stato chiuso con una perdita netta di 86 milioni di euro rispetto a un utile di 274 milioni di euro dello stesso periodo del 2024. Il risultato è attribuibile principalmente a un aumento dei costi, tra cui spese per il personale, servizi professionali e investimenti in marketing. A incidere ulteriormente sono stati i cosiddetti oneri sociali, collegati all’aumento delle imposte sui salari per via dell'aumento del prezzo delle azioni. Questa voce ha gravato per 115 milioni di euro.

I ricavi complessivi sono saliti del 10%, raggiungendo 4,2 miliardi di euro, sostenuti in particolare dalla crescita dei ricavi premium di cui parlavamo sopra. Le entrate pubblicitarie, invece, hanno subito una leggera flessione, nonostante le aspettative della società su questo fronte come area di ulteriore sviluppo. Il margine lordo si è attestato al 31,5%, in linea con le indicazioni precedenti, mentre il reddito operativo ha raggiunto i 406 milioni di euro.

L’azienda sta puntando su una sempre più ampia offerta audio che comprende musica, podcast e audiolibri. Dal 2023, l’inclusione di audiolibri negli abbonamenti premium ha contribuito a una crescita del 35% delle ore di ascolto annuali in mercati chiave come Stati Uniti, Regno Unito e Australia. I podcast video stanno riscuotendo particolare successo, con una crescita venti volte superiore rispetto al formato audio tradizionale e oltre 350 milioni di utenti che hanno usufruito dello streaming di questa tipologia di contenuti.

A livello di mercato azionario, nonostante la correzione negativa dell’11% a seguito dei risultati trimestrali, il titolo Spotify risulta comunque in crescita di oltre il 50% dall’inizio dell’anno.

Guardando al prossimo trimestre, il management prevede di raggiungere 710 milioni di utenti attivi mensili e 281 milioni di abbonati premium, con un fatturato orientato a 4,2 miliardi di euro e un margine lordo del 31,1%. L’obiettivo di Spotify rimane quello di allargare i margini e tornare stabilmente all’utile, attraverso un potenziale incremento dei prezzi e una più rigida disciplina sulle spese operative.