Investimenti: nemmeno l'Intelligenza Artificiale riesce a fare meglio del mercato

Sono state, e sono ancora, molte le aspettative nei confronti dell'intelligenza artificiale in modo particolare verso le possibili capacità di mettere in relazione enormi moli di dati eterogenei tra loro, analizzandoli e riuscendo a costruire una decisione, magari identificando dei pattern o degli elementi che sarebbero in altro modo non rilevabili.

In particolare le tecnologie AI sono state caricate di aspettative per le loro possibili applicazioni nel mercato azionario e nelle attività di trading di titoli, anche se al momento il loro debutto concreto all'interno di portafogli reali non ha impressionato, anzi.

Esistono infatti già almeno 13 ETF i cui asset "in pancia" sono gestiti da una forma di intelligenza artificiale. Ma, come evidenzia anche il Wall Street Journal, nessuno di essi è riuscito almeno a pareggiare i rendimenti dell'indice S&P 500 che, ironia della sorte, vede quale motore principale delle sue performance degli ultimi anni proprio le tecnologie AI (o meglio, la crescita dei titoli azionari di società che operano a vario titolo nel campo dell'intelligenza artificiale).

AIEQ è il codice del primo ETF gestito dall'intelligenza artificiale e con il supporto di IBM Watson: elabora e passa in rassegna milioni di dati in tempo reale di notizie, messaggi sui social network e analisi finanziarie. Ma dal 2017 i suoi guadagni sono del 44%, che è una prestazione decisamente rispettabile, ma significativamente inferiore rispetto a quella dell'ETF SPY, cioè un fondo passivo che replica l'andamento dell'indice S&P500, le cui performance nello stesso periodo sono del 93%.

Chiaramente, come dicevamo, un rendimento del 44% è tutto fuorché biasimevole, ma nel campo della finanza l'obiettivo sarebbe quello di battere il mercato: replicare passivamente l'andamento del mercato statunitense avrebbe infatti restituito rendimenti migliori.

In blu AIEQ, in viola SPY: performance da inizio anno

Il Wall Street Journal ha raccolto l'opinione di Eric Ghysels, economista e professore di finanza presso l'Università della Carolina del Nord, il quale osserva come l'IA possa essere in grado di prendere decisioni più velocemente volta per volta, ma abbia difficoltà ad affrontare eventi dirompenti come ad esempio la guerra in Ucraina e forse addirittura l'ascesa della stessa intelligenza artificiale. Sul lungo termine, in sintesi, l'essere umano riesce a comportarsi in modo migliore. E Ghysels osserva, a tal proposito, come AIEQ abbia avuto un vantaggio iniziale, per poi non riuscire a tenere il passo del mercato dopo che la Federal Reserve ha avviato la nuova restrittiva fase di politica monetaria. Solo quest'anno l'ETF conta una prestazione di poco superiore all'8%, a fronte del quasi 15% dell'indice S&P500.

Insomma, sul lungo termine il mercato non si può battere sistematicamente, questo è un concetto noto agli investitori e gestori di portafoglio. A quanto pare nemmeno l'intelligenza artificiale è capace di fare meglio dell'andamento del mercato. Certo, i margini di miglioramento di queste tecnologie sono ancora molto ampi, ma al momento sembrerebbe che non vi siano motivi sufficientemente validi per utilizzare l'AI per migliorare i rendimenti di un portafoglio d'investimenti.