Intel, il crollo azionario non conosce fine: e ora il titolo rischia l'esclusione dall'indice Dow Jones

Come abbiamo ampiamente avuto modo di raccontare nelle scorse settimane Intel, un tempo gigante indiscusso del settore dei semiconduttori, si trova ad affrontare una crisi senza precedenti: l'azienda, che è stata tra le prime due società tech (l'altra è Microsoft) ad entrare nell'indice Dow Jones Industrial Average durante il boom delle dot-com alla fine degli anni '90, rischia ora di uscirvi a seguito del crollo del prezzo delle azioni che ha investito la società durante i mesi passati.

Quest'anno le azioni Intel hanno subito un tracollo di oltre il 60%, con il titolo che ha mostrato la peggiore prestazione tra tutti i componenti dell'indice Dow Jones. Il crollo del prezzo ha portato il titolo Intel ad essere il più basso all'interno dell'indice ponderato per i prezzi. L'eventuale esclusione dall'indice Dow Jones non avrebbe solo un impatto simbolico, ma potrebbe innescare un'ulteriore flessione del titolo sulla spinta di ulteriori vendite, in particolare di tutti quei fondi di investimento attivi e passivi che usano come strategia di investimento proprio la replica dell'indice Dow Jones. Le azioni Intel sono inoltre scese di oltre il 70% rispetto al massimo storico raggiunto nell'agosto 2000, portando la capitalizzazione di mercato dell'azienda sotto i 100 miliardi di dollari per la prima volta in 30 anni. E anche negli ultimi giorni il titolo continua a soffrire in borsa, facendo segnare -8,8% e -3,33% nelle giornate del 3 e del 4 settembre rispettivamente, anche sulla scia dei problemi riscontrati con il processo produttivo 18A durante la produzione di test con Broadcom.

Ma quanto è probabile questa prospettiva? Anzitutto è opportuno considerare che per l'inclusione nel Dow Jones il prezzo rappresenta un parametro chiave (a differenza, ad esempio, di un indice come lo S&P500 in cui è la capitalizzazione di mercato a rappresentare il parametro di riferimento): il comitato di selezione del Dow Jones monitora il titolo con il prezzo più alto all'interno dell'indice e se risulta superiore di 10 volte rispetto al titolo col prezzo minore è probabile che si verifichi un confronto per una ricomposizione dei costituenti. Al momento è il titolo UnitedHealth Group (604,18 dollari, al momento in cui scriviamo) quello con il prezzo più alto, che è di circa 31 volte superiore a quello di Intel (19,43 dollari al momento in cui scriviamo).

Il comitato del Dow Jones non ha al momento rilasciato alcun commento in merito alla possibilità di rimuovere Intel dall'indice. Inoltre le eventuali modifiche ai costituenti non avvengono su base periodica, ma solo in caso di necessità: nel caso del Dow l'ultimo aggiornamento è stato condotto a febbraio, quando Walgreens Boots Alliance ha lasciato il posto ad Amazon.

Chi potrebbe prendere il posto di Intel all'interno del Dow Jones? Il primo nome che balza alla mente, sia "intuitivamente" sia per questioni più concrete, è quello di NVIDIA: oltre a rappresentare una pedina cruciale nel settore dell'intelligenza artificiale, la società ha visto il suo titolo raggiungere un picco di crescita di quasi il 200% da inizio anno. Va però osservato che le azioni NVIDIA sono oggetto spesso di forte volatilità e il Dow Jones preferisce selezionare titoli il cui prezzo è meno soggetto a movimenti particolarmente ampi.

Nel frattempo Intel sta cercando di fare tutto ciò che è materialmente possibile fare per rimettere il treno sui binari e puntarlo nella giusta direzione. Il processo di ristrutturazione pianificato da Pat Gelsinger è però anche costoso, e la società ha deciso di sospendere i dividendi (altra misura che ha innescato vendite del titolo) e varare un'operazione di controllo di costi per recuperare ogni risorsa necessaria. Nei giorni scorsi, inoltre, la società ha avviato un tavolo di lavoro con istituti bancari e d'investimento per valutare diverse opzioni strategiche, tra le quali non vi è da escludere le cessioni di rami d'azienda.