Anthropic, ricavi più che raddoppiati in tre mesi: arriva il primo trimestre in profitto

Il Wall Street Journal ha riportato che Anthropic si appresta a chiudere il trimestre in corso con il primo utile operativo della sua storia. Le cifre, condivise con un gruppo di investitori nell'ambito del giro di finanziamento attualmente in corso, parlano di 10,9 miliardi di dollari di ricavi per il trimestre che si chiude a giugno, contro i 4,8 miliardi del primo trimestre 2026, e di un utile operativo stimato in 559 milioni di dollari. Sarebbe il primo trimestre in profitto da quando l'azienda è stata fondata nel 2021.

I numeri sono stati confermati a stretto giro da Bloomberg e CNBC, entrambe attraverso fonti vicine al dossier. Il ricavo del solo secondo trimestre supererebbe quello dell'intero 2025, attestatosi intorno ai 10 miliardi.

Una traiettoria che supera quella di Zoom in pandemia

Il dato più significativo, al di là del valore assoluto, è il ritmo della crescita: i ricavi sono più che raddoppiati in tre mesi, e il Wall Street Journal osserva che la crescita trimestrale di Anthropic ora supera quella di Zoom nei mesi della pandemia e quella di Google e Facebook negli stadi comparabili prima delle rispettive IPO. È un rovesciamento netto rispetto alle stime che la stessa azienda aveva fornito agli investitori la scorsa estate, quando l'utile su base annuale era atteso non prima del 2028.

La spinta arriva dagli strumenti di programmazione. La domanda enterprise per Claude Code è stata il principale motore della crescita, accompagnata da un'adozione accelerata di Claude in vari settori per attività di commercio agentico. Lo scorso mese, durante una conferenza per sviluppatori, l'amministratore delegato Dario Amodei ha definito il ritmo di crescita come "too hard to handle", cioè troppo difficile da gestire.

Va segnalato che il dato di utile operativo include i costi di addestramento dei modelli ma esclude i compensi azionari (stock-based compensation): una scelta contabile che gli analisti soppeseranno in vista di un'eventuale quotazione.

Efficienza di calcolo e il confronto con OpenAI

L'altro fattore dietro la profittabilità è l'efficienza nella spesa per potenza di calcolo. Nel primo trimestre Anthropic ha speso 71 centesimi di dollaro in compute per ogni dollaro di ricavi mentre nel trimestre in corso la stima scende a 56. Il Wall Street Journal attribuisce il miglioramento a due scelte specifiche: l'azienda di Amodei si appoggia principalmente a chip di Google e Amazon piuttosto che a Nvidia, e ha assunto impegni di spesa sui data center più contenuti rispetto a OpenAI. Pesa anche il fatto che Claude conta un numero di utenti consumer gratuiti molto inferiore a quello di ChatGPT, e questo riduce il sussidio implicito che grava sui conti del rivale.

Il confronto con OpenAI è il sottotesto di tutta la vicenda. L'azienda di Sam Altman non prevede di raggiungere la profittabilità prima del 2029 o 2030. Entrambe le società stanno preparando una IPO: OpenAI potrebbe quotarsi già a settembre, mentre la finestra ipotizzata per Anthropic è ottobre.

C'è però un avvertimento esplicito che accompagna i numeri agli investitori: Anthropic non si aspetta di restare in utile nei trimestri successivi, perché ha in programma un aumento sostanziale della spesa in infrastruttura di calcolo e altre voci di costo. Il round di finanziamento attualmente in discussione, secondo le ricostruzioni di Financial Times e CNBC, potrebbe portare la valutazione della società oltre i 900 miliardi di dollari, superando gli 852 miliardi assegnati a OpenAI a marzo. La cassa servirà esattamente a coprire la spesa in compute che renderà difficile replicare il risultato del trimestre in corso.