RAM, il 2027 potrebbe essere l'anno peggiore di sempre: forniture ai produttori di moduli ridotte fino al 70%

L'espansione delle infrastrutture dedicate all'intelligenza artificiale continua ad avere effetti sempre più evidenti sull'intero settore delle memorie. Secondo C.K. Chang, CEO del produttore taiwanese Apacer, nel 2027 i principali produttori di DRAM potrebbero destinare ai costruttori indipendenti di moduli appena il 30% dei volumi che riceveranno nel 2026. Il dato non indica un crollo della produzione globale di DRAM, ma una profonda riallocazione delle forniture verso i segmenti oggi considerati più redditizi.

A beneficiare della capacità produttiva sono soprattutto le memorie HBM (High Bandwidth Memory), la DRAM destinata ai server e gli altri prodotti richiesti dai grandi operatori cloud e dai fornitori di infrastrutture AI. Samsung, SK hynix e Micron, che controllano oltre il 90% del mercato mondiale della DRAM, stanno infatti privilegiando le linee produttive dedicate a questi prodotti ad alto margine, lasciando una quota sempre più ridotta alle tradizionali DDR4 e DDR5 impiegate nei PC, nei notebook e nei sistemi embedded.

Secondo le stime di Chang, circa il 60% della capacità produttiva DRAM è ormai destinata alle applicazioni server. Questo significa che i produttori di moduli come Apacer devono contendersi una parte sempre più limitata dell'offerta disponibile. Per l'azienda il problema principale non è più il costo delle memorie, bensì la possibilità concreta di non riuscire ad acquistarle.

Per questo motivo Apacer ha incrementato in modo significativo le proprie scorte. A fine giugno il valore dell'inventario ha raggiunto circa 383 milioni di dollari, in crescita del 48% rispetto al trimestre precedente. Parallelamente l'azienda sta predisponendo un finanziamento sindacato fino a circa 124 milioni di dollari con l'obiettivo di acquistare ulteriori chip ogni volta che i produttori li renderanno disponibili.

Apacer riconosce che accumulare grandi quantità di memoria a prezzi elevati rappresenta un rischio nel caso di un improvviso ribasso del mercato. L'azienda ritiene però che lo scenario attuale renda preferibile affrontare il costo di un magazzino molto oneroso piuttosto che trovarsi senza prodotti da vendere nel corso del 2027.

Le previsioni di Apacer si inseriscono in un quadro già descritto nei giorni scorsi anche da SK hynix. Il CEO Kwak Noh-jung ha infatti definito il 2027 come quello che potrebbe diventare "l'anno peggiore nella storia del settore dal punto di vista delle forniture". Le due valutazioni convergono nel ritenere che la domanda legata all'intelligenza artificiale continuerà ad assorbire una parte crescente della produzione disponibile.

Secondo le previsioni, Samsung dovrebbe aumentare le spedizioni di HBM da circa 12 miliardi di GB nel 2026 a 20 miliardi di GB nel 2027, mentre SK hynix dovrebbe passare da 18 a 24 miliardi di GB nello stesso periodo. Sebbene la capacità produttiva complessiva dei wafer destinati alle memorie sia prevista in aumento di circa il 12% annuo tra il 2027 e il 2028, circa la metà di tale incremento dovrebbe essere assorbita proprio dalla produzione di HBM.

Di conseguenza, la crescita della DRAM tradizionale non destinata all'HBM dovrebbe limitarsi a circa il 15% annuo, a fronte di una domanda stimata in aumento del 22%. Nuovi impianti produttivi contribuiranno ad aumentare la capacità solo gradualmente: Samsung prevede l'avvio della fabbrica P5 Fab 1 entro luglio 2027, mentre P5 Fab 2 e un ulteriore stabilimento a Yongin entreranno in funzione solo nel 2029. Anche SK hynix porterà online la fabbrica Yongin Y1 nel febbraio 2027 e la Y2 nella seconda metà del 2028.

Sul fronte dei prezzi, Chang prevede un aumento di circa il 30% dei prezzi a contratto della DRAM nel terzo trimestre del 2026 e una crescita superiore al 20% per la NAND Flash, con un possibile rallentamento della dinamica nel trimestre successivo. La scarsità di memorie, secondo il manager, dovrebbe comunque protrarsi almeno fino alla metà del 2027, ma altri sono più pessimisti: secondo il CEO di ADATA la carenza globale di DRAM perdurerà oltre il 2030.