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Riavra' i soldi indietro, e potra' decidere se metterli a riserva, riimmetterli sul mercato oppure distruggerli decurtando il debito dello stato patrimoniale.
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Nel caso giri i soldi a una riserva, che fine fa il debito?
Il punto è che è vero, la BCE crea soldi dal nulla. Ma questi soldi di fatto finiscono per finanziare l'economia, dato che in sostanza la BCE con quei soldi ci compra i titoli pubblici (finanziando gli stati), oppure titoli di privati finanziando le banche (-> le imprese).
Il problema esisterebbe se questa BCE creasse soldi e li regalasse in giro, cosa che ovviamente non avviene. Poi c'è da dire che raramente si stampa nuova moneta, altrimenti avremmo un'inflazione assurda
Seguendo il ragionamento di gugoXX, credo che avvenga una cosa del genere, in termini di economia aziendale (molto semplificata):
+ Soldi
+ Debito
(1) In questa prima operazione la bce stampa i soldi, quindi si aumenta il debito fra le passività
+ Titoli
- Soldi
(2) Qui la BCE acquista titoli (pubblici o privati, finanziando l'economia reale)
+ Soldi
+ Interessi attivi
- Titoli
(3) Qua c'è la restituzione dei soldi alla BCE, maggiorati degli interessi attivi, e la controrestituzione del titolo all'ente.
Come conti rimangono:
+ Soldi
+ Debito
+ Interessi attivi
+ Soldi e + Debito si annullano a vicenda, costituendo il primo un'attività e il secondo una passività. Rimangono gli interessi attivi, che è la parte di guadagno della Banca, l'unica parte che si può distribuire come dividendo. Non dimentichiamo che prima di distribuire i dividendi agli azionisti, l'utile copre le (piccole) spese di stampa, e la gran parte va agli stati e all'UE, solo una minuscola parte viene redistribuita...