A parte il WiFi, obsoleto ma comunque utilizzabile in molte occasioni, le caratteristiche hardware non sono certo da disprezzare.
Puoi farci.... tutto quel che si fa con un PDA

: se scavi un po' nel Web, e nel thread "Link di pubblica utilita'" all'inizio di questa sezione, trovi centinaia di applicazioni free e commerciali per tutte le esigenze, dalla lista della spesa al Kama Sutra

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Accoppiato ad un ricevitore GPS, Bluetooth o su slot SD, e ad un SW di navigazione come TomTom o iGO, sarebbe un eccellente navigatore satellitare.
Quanto al sistema operativo, se HP non ha rilasciato un upgrade non ci sono alternative ufficiali, e comunque non mi pare che tra WM5 e 6 ci siano delle differenze sostanziali: in pratica tutto il SW che gira su un SO gira anche sull'altro.