Si,durante la fase di installazione ti chiede quale versione vuoi installare.
Nessuna limitazione per installare software o applicazioni di terze parti (avrai la schermatina dello User Account Control che ti chiederà conferma sulle operazioni da eseguire) e nessuna limitazione nello windows update.
Per quanto riguarda l'hardware non dovresti avere problemi,solo il quantitativo di ram è il minimo sufficiente per fare girare vista "decentemente",per cui risulterà un po' lentina e swapperà parecchio in quanto andrà a leggere la memoria virtuale.
La scheda video non la conosco,ma per avere tutti gli effetti grafici di vista basta che supporti nativamente le Dx9.
Buona valutazione.